Ověření predikční schopnosti
Primární hypotéza: změna IR předchází změně relativní výkonnosti akcie.
Korelace ΔIR s budoucím relativním výnosem
Výnos měřen proti MSCI World
| Horizont | Korelace | Hit rate — podíl správných směrů | Průměrný nadvýnos | Počet pozorování | Statistická významnost |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 měsíc | 0,04 | 51,0 % | +0,1 p.b. | 288 | neprůkazná |
| 3 měsíce | 0,17 | 57,0 % | +0,9 p.b. | 282 | neprůkazná |
| 6 měsíců | 0,29 | 62,0 % | +2,4 p.b. | 270 | významná (p < 0,05) |
| 12 měsíců | 0,34 | 64,0 % | +4,1 p.b. | 246 | významná (p < 0,05) |
Na jednoměsíčním a tříměsíčním horizontu nemá ΔIR měřitelnou informační hodnotu. Signál se objevuje až od šesti měsíců. To je v souladu s povahou modelu — měří systémový stav firmy, nikoli krátkodobé chování ceny.
Přesnost nultých bodů
21 z 34 · Kandidáti na navýšení — měřeno relativním výnosem proti MSCI World za 12 měsíců.
14 z 27 · Kandidáti na redukci. Přesnost prakticky na úrovni náhody — negativní divergence je zatím slabší signál než pozitivní.
Zaznamenané neúspěchy modelu
Výsledek musí ukazovat i selhání, nejen úspěšné příklady
IR klesalo pět čtvrtletí, cena přesto vzrostla o 62 %. Model signalizoval redukci téměř dva roky předčasně.
v1.0 dávala nejvyšší IR portfolia. Model nezachytil koncentrační riziko — správný výsledek ceny ze špatného důvodu.
IR spadlo pod 0,50 a cena spadla o 50 %. Model ale nezachytil rychlost obratu v roce 2023 a signál k návratu přišel pozdě.
Pozitivní nultý bod v Q1/25 — IR rostlo, cena zaostávala. Následných 12 měsíců relativní výnos +28 p.b. proti MSCI World.
IR mírně klesalo kvůli alokaci kapitálu, cena stagnovala. Signál byl správný, ale ekonomicky nevýznamný.