Systémový profil
Šest subsystémů, každý v intervalu 0–1
Růst tržeb, růst provozního zisku, provozní marže, návratnost investovaného kapitálu.
Provozní cash flow, volné cash flow, FCF marže, konverze účetního zisku do hotovosti.
Hotovost, čistý dluh, Net Debt / EBITDA, úrokové krytí, likvidita.
Stabilita marží, diverzifikace příjmů, zákaznická a geografická koncentrace, regulatorní a geopolitické riziko, cykličnost.
Růst hlavního segmentu, objednávky, zákaznická základna, tržní podíl, udržitelnost růstového motoru.
CAPEX vůči provoznímu CF, návratnost reinvestic, akvizice, dividendy, zpětné odkupy, kapitálová náročnost dalšího růstu.
Svislá značka na pruhu označuje hodnotu subsystému dle K-IR v1.0. Agregace probíhá váženým geometrickým průměrem — slabý kritický subsystém stahuje celý systém. Interní normalizační konstanty nejsou zveřejněny.
Stav a trajektorie
Možný systémový obrat.
IR stabilní, bez zásadní negativní divergence.
- Trajektorický faktor T
- 0,92
- Diverzifikační přínos D
- 0,74
- IR₀ dle K-IR v1.0
- 0,498
- Aktivní metodika
- K-IR v1.1
Divergence IR / cena
Nultý bod nedetekován. Směr IR a směr ceny jsou v souladu.
IR versus cena akcie
Dvě řady normalizované od stejného počátečního bodu (100). Cílem je ukázat, zda IR mění směr dříve než cena.
Historický průběh IR
Valuace V
Zcela oddělena od IR. Geometrický průměr dílčích složek.
ocenění zisku proti vlastní historii
cena k tržbám
hodnota podniku k provoznímu zisku před odpisy
Volné cash flow je dočasně stlačeno investiční expanzí do datacenter, proto se ve valuaci nepoužívá P/FCF — umělá hodnota se nedopočítává. IR roste osm čtvrtletí v řadě z nejnižší základny portfolia.
Vstupní oblasti a odchylky
Stav → odchylka → směr → význam
| Indikátor | Stav | Rovnovážná oblast | Odchylka | Směr | Význam |
|---|---|---|---|---|---|
| Volné cash flow | dočasně stlačené | kladná FCF marže 5–10 % | významná odchylka | zlepšuje se | Hlavní důvod nízkého C. Investiční, nikoli provozní příčina — ale model ji nepromíjí. |
| CAPEX / provozní CF | 78 % | 35–55 % | významná odchylka | zhoršuje se | Nejnižší subsystém A v portfoliu. |
| Růst cloudového segmentu | 22 % | 18–28 % | v pásmu | zlepšuje se | Hlavní růstový motor zrychluje. |
| Provozní marže maloobchodu | zlepšuje se | 4–7 % | mírná odchylka | zlepšuje se | Postupný návrat E do rovnovážného pásma. |