Broadcom AVGO

Polovodiče / Infrastrukturní software · Globální / USA · váha 8,3 % · 8 300 Kč

NAČÍTÁM TRŽNÍ DATA

REDUKOVAT

IR (K-IR v1.1)

0,808

Vysoká systémová rovnováha

ΔIR

−0,002

poslední čtvrtletí

Δ²IR

−0,0030

rychlost změny

Valuace V

0,232

0–1, oddělena od IR

KIS

0,070

IR × V × T × D

Cena akcie

302,50 $

nákup 302,50 $

Systémový profil

Šest subsystémů, každý v intervalu 0–1

EEkonomická výkonnostváha 20 %

0,96

Růst tržeb, růst provozního zisku, provozní marže, návratnost investovaného kapitálu.

CTvorba hotovostiváha 20 %

0,96

Provozní cash flow, volné cash flow, FCF marže, konverze účetního zisku do hotovosti.

SFinanční strukturaváha 20 %

0,68

Hotovost, čistý dluh, Net Debt / EBITDA, úrokové krytí, likvidita.

ROdolnost a provozní rovnováhaváha 15 %

0,48

Stabilita marží, diverzifikace příjmů, zákaznická a geografická koncentrace, regulatorní a geopolitické riziko, cykličnost.

GUdržitelnost růstuváha 15 %

0,90

Růst hlavního segmentu, objednávky, zákaznická základna, tržní podíl, udržitelnost růstového motoru.

AAlokace kapitáluváha 10 %

0,74

CAPEX vůči provoznímu CF, návratnost reinvestic, akvizice, dividendy, zpětné odkupy, kapitálová náročnost dalšího růstu.

Svislá značka na pruhu označuje hodnotu subsystému dle K-IR v1.0. Agregace probíhá váženým geometrickým průměrem — slabý kritický subsystém stahuje celý systém. Interní normalizační konstanty nejsou zveřejněny.

Stav a trajektorie

Kvalitní systém, ale začínající zhoršování.

Ocenění mimo rovnovážné pásmo vůči kvalitě systému.

Trajektorický faktor T: 0,60
Diverzifikační přínos D: 0,62
IR₀ dle K-IR v1.0: 0,935
Aktivní metodika: K-IR v1.1

Divergence IR / cena

Negativní divergence IR/cena

Kandidát na redukci / zvýšené riziko

Systémový stav se zhoršuje, cena přesto roste. Rozpor mezi realitou firmy a tržním oceněním.

IR versus cena akcie

Dvě řady normalizované od stejného počátečního bodu (100). Cílem je ukázat, zda IR mění směr dříve než cena.

IR (normalizováno, měřítko odchylky ×29) Cena akcie (normalizováno)

Historický průběh IR

ΔIR −0,002Δ²IR −0,0030

Valuace V

Zcela oddělena od IR. Geometrický průměr dílčích složek.

Earnings yield vs. 10Y UST0,24

výnos zisku proti výnosu 10letého státního dluhopisu USA

P/E vs. vlastní historie0,20

ocenění zisku proti vlastnímu dlouhodobému průměru

P/FCF vs. vlastní historie0,26

cena k volnému cash flow

Nejvýraznější metodický rozdíl mezi v1.0 a v1.1. Ekonomická výkonnost i tvorba hotovosti jsou špičkové, ale extrémní zákaznická koncentrace v AI ASIC a zadlužení po akvizici VMware stahují IR o více než deset setin dolů.

Vstupní oblasti a odchylky

Stav → odchylka → směr → význam

Indikátor	Stav	Rovnovážná oblast	Odchylka	Směr	Význam
Zákaznická koncentrace	3 zákazníci ≈ 40 % tržeb	< 25 %	významná odchylka	zhoršuje se	Hlavní penalizace R v K-IR v1.1. Ztráta jednoho programu je systémová událost, ne výkyv.
Net Debt / EBITDA	1,9×	0,0–1,5×	mírná odchylka	zlepšuje se	Deleveraging po VMware postupuje, ale S zůstává pod pásmem.
FCF marže	44 %	30–45 %	v pásmu	stabilní	Výjimečná konverze zisku do hotovosti.
Závislost na jedné technologické ose	AI akcelerátory	diverzifikováno	významná odchylka	stabilní	Snižuje R i dlouhodobou udržitelnost růstového motoru.