TSMC TSM

Polovodiče — výroba · Tchaj-wan · váha 10,8 % · 10 800 Kč

NAČÍTÁM TRŽNÍ DATA

NAVÝŠIT

IR (K-IR v1.1)

0,826

Vysoká systémová rovnováha

ΔIR

+0,004

poslední čtvrtletí

Δ²IR

−0,0000

rychlost změny

Valuace V

0,566

0–1, oddělena od IR

KIS

0,303

IR × V × T × D

Cena akcie

268,50 $

nákup 268,50 $

Systémový profil

Šest subsystémů, každý v intervalu 0–1

EEkonomická výkonnostváha 20 %

0,94

Růst tržeb, růst provozního zisku, provozní marže, návratnost investovaného kapitálu.

CTvorba hotovostiváha 20 %

0,89

Provozní cash flow, volné cash flow, FCF marže, konverze účetního zisku do hotovosti.

SFinanční strukturaváha 20 %

0,93

Hotovost, čistý dluh, Net Debt / EBITDA, úrokové krytí, likvidita.

ROdolnost a provozní rovnováhaváha 15 %

0,52

Stabilita marží, diverzifikace příjmů, zákaznická a geografická koncentrace, regulatorní a geopolitické riziko, cykličnost.

GUdržitelnost růstuváha 15 %

0,91

Růst hlavního segmentu, objednávky, zákaznická základna, tržní podíl, udržitelnost růstového motoru.

AAlokace kapitáluváha 10 %

0,80

CAPEX vůči provoznímu CF, návratnost reinvestic, akvizice, dividendy, zpětné odkupy, kapitálová náročnost dalšího růstu.

Svislá značka na pruhu označuje hodnotu subsystému dle K-IR v1.0. Agregace probíhá váženým geometrickým průměrem — slabý kritický subsystém stahuje celý systém. Interní normalizační konstanty nejsou zveřejněny.

Stav a trajektorie

Silný systém a další zlepšování.

Vysoké a rostoucí IR, vysoké KIS, příznivý dopad na rovnováhu portfolia.

Trajektorický faktor T: 0,90
Diverzifikační přínos D: 0,72
IR₀ dle K-IR v1.0: 0,921
Aktivní metodika: K-IR v1.1

Divergence IR / cena

Nultý bod nedetekován. Směr IR a směr ceny jsou v souladu.

IR versus cena akcie

Dvě řady normalizované od stejného počátečního bodu (100). Cílem je ukázat, zda IR mění směr dříve než cena.

IR (normalizováno, měřítko odchylky ×10) Cena akcie (normalizováno)

Historický průběh IR

ΔIR +0,004Δ²IR 0,0000

Valuace V

Zcela oddělena od IR. Geometrický průměr dílčích složek.

Earnings yield vs. 10Y UST0,66

výnos zisku proti výnosu 10letého státního dluhopisu USA

P/E vs. vlastní historie0,55

ocenění zisku proti vlastnímu dlouhodobému průměru

P/FCF vs. vlastní historie0,50

cena k volnému cash flow při vrcholu investičního cyklu

Ekonomicky nejsilnější systém portfolia. K-IR v1.1 jej výrazně penalizuje za geografickou a geopolitickou koncentraci výroby — subsystém R padá do pásma významné nerovnováhy.

Vstupní oblasti a odchylky

Stav → odchylka → směr → význam

Indikátor	Stav	Rovnovážná oblast	Odchylka	Směr	Význam
Geografická koncentrace výroby	~80 % kapacity na Tchaj-wanu	< 45 % v jedné jurisdikci	významná odchylka	zlepšuje se	Klíčová penalizace R v K-IR v1.1. Arizona a Kumamoto odchylku pomalu snižují.
Hrubá marže	58,6 %	50–60 %	v pásmu	zlepšuje se	Cenová síla v pokročilých uzlech.
Zákaznická koncentrace	2 zákazníci > 35 % tržeb	< 25 %	mírná odchylka	zhoršuje se	Snižuje odolnost provozního systému.
CAPEX / provozní CF	62 %	35–55 %	mírná odchylka	stabilní	Kapitálová náročnost je pro obor přirozená, ale omezuje subsystém A.